、《证券分析师执业行为准则》（下称“《执业准则》”）展开了修改。从内容来看，此次修改对证券研究机构公布证券研究报告业务展开了规范，同时对证券分析师的执业不道德，比如公开发表言论、用于自媒体账号等不道德作出更进一步约束。　　明确来看，此次修改在《执业规范》中减少第二十三条：“证券分析师可以将早已在公司证券研究报告公布平台上统一公布过的证券研究报告，通过在公司备案后的微信群、微信公众号、微博、云分享平台、邮箱等其他形式获取给客户并展开理解。

此外，经营机构应该定期决定质量审查和合规审查人员对客户服务档案展开追踪检查，决定合规审查人员转入证券分析师积极开展客户服务的聊天群、注目其自媒体平台和云分享平台等方式对其内容展开随时抽验，如找到问题不应及时汇报并处置”。　　《行为准则》第十二条中提及，证券分析师应该通过公司规定的系统平台公布证券研究报告，不得通过短信、个人邮件等方式向特定客户、公司内部部门获取或泄漏仍未公布的证券研究报告内容和观点，不得通过还包括论坛、博客、微信、微博等互联网平台对外获取或泄漏仍未公布的证券研究报告内容和观点。

　　值得注意的是，该修改自今年6月21日起实行。可以显现出，部分券商在此次修改实行后的数天之内就早已在著手排查。而从监管拒绝来看，只是期望强化对证券分析师的个人自媒体账号的管理和合规审查，未明确提出关闭等拒绝。

　　不足以显现出，券商在实际操作中采行了更为严苛的标准。　　另一方面，证券分析师违规放研报显然时有发生。比如今年1月，方正证券研究所分析师郭某丽在客户微信群公布了某上市公司研报，这份研报公司没展开合规审查，此外研报在微信群公布后公司合规质控人员也没展开监督，最后方正证券被监管采行开具警告函的监督措施。

　　2019年1月，监管层向券商印发《强化公布证券研究报告业务流程管理规范证券分析师服务客户活动》的通报。通报表明，有券商分析师团队在上市公司公布半年报公告的当晚编写了评论文章，并上载至团队共用的有道云账户。

随后，该团队某证券分析师擅自将评论文章以有道云链接形式发送至其自行确保的数个微信群。文章内容牵涉到明确个股的盈利预测、估值及投资评级。

而分析师所用于的有道云系统账户、微信群未在公司备案，文章内容予以公司质量审查和合规审查，公布不道德并未在公司内部系统留痕，文章版式、格式、数据质量等皆不合乎证券研究报告的标准。　　有业内人士认为，券商研报的种种乱象说到底还是和其执业机构的风触管理等方面的漏洞有关，要想要治本，券商还必须不断完善内控机制，并切实落实好，强化对内容的管控能力，作好风险防止工作。　　“近两年来，券商研报互为较之前来说，合规风触强化了不少，各家都在反复强调”，上述中型券商研究所涉及人士回应，却是研报错误或不合规，损害的某种程度是分析师自身，对券商品牌声誉乃至最后分类评级都有有利影响。

　　不利于券商研究所充分发挥品牌协同效应　　另一方面，此次券商对新的媒体工具的统一监管也不利于研究机构品牌的增强和整体形象的打造出。　　“很多时候，分析师开办个人公众号，更加看起来一种团队宣传乃至自我品牌的塑造成，长此以往，就有可能不存在和券商研究体系瓦解的形象”，上海一家券商的涉及人士回应，在其显然，分析师个人账号开办过多，对于券商来说，可能会造成研究机构品牌的弱化。　　从目前券商处置情况来看，申万宏源和华泰证券都自由选择将研报统一出口归到公司自身公众号或小程序上。

“这也是券商研究所品牌力量统合的过程，如果能利用好分析师的个人品牌，其不会和研究机构的品牌充分发挥协同效应，构建双赢”，上述人士回应。　　在专访中，有分析师回应，尽管多数券商未关闭分析师账号，但未来可能会拒绝分析师设置公众号读者权限，应以有可能只不会对机构对外开放。而实质上，早就有券商先行试水，比如长江证券等。　　一家头部券商研究所涉及负责人此前在拒绝接受中国基金报专访时就曾回应，券商研究所的有偿研究咨询服务也是新的卖方研究价值所求的路径之一，而这也不利于研究品质的提高和机构客户服务体验的提高。

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